金融可转债尤其是2019年以来发行的银行可转债表现较为抢眼。分红金额由30.02亿元增至56.83亿元，现金分红占当年归属于母公司净利润的比例由20.98%增至29.51%。本次募集资金扣除发行费用后将用于该行未来业务发展。可转债转股后将用于补充银行核心一级资本，提高资本充足率。统计显示，2020年可转债上市首日涨幅达96%，首月涨幅达91%。
作为2020年以来A股上市银行发行规模最大的可转债，上海银行在补充资本的同时，凭借稳定的业绩增长和较低的估值，为投资者提供了颇具吸引力的投资标的。可转债的未来价值受利率水平、转股价格、转股价格调整条款、赎回回回条款、公司业绩等多种因素影响。资产质量方面，2020年末该行不良贷款率为1.22%，与2020年三季度末持平，较上年末微幅上升0.06个百分点年。
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但一级市场发行面值为100元，较二级市场有明显的价格优势。截至2021年1月20日，除退市的平阴转债外，其他5只转债均保持正收益。其中青农转债、苏银转债较上市首日涨幅仍超过10%。 %，转股溢价率超过30%。此外，上海银行逾期不良率和逾期贷款率较2020年6月末均有所回落，分别下降34个百分点和0.35个百分点。
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截至目前，除上海银行可转债已获得证监会核准并发布招股说明书外，还有3家银行的可转债计划已获得股东大会通过。截至2021年1月20日收盘，37家A股上市银行中有25家股价跌破净资产，14家城商行中有9家破净资产。但由于可转债审核周期普遍较长，发行门槛较高，2018年之前很少有上市银行发行可转债。
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从流动性角度来看，商业银行可转债在二级市场具有良好的流动性。 2019年以来上市的银行可转债首日换手率在15%至113%之间。商业银行发行可转债一方面可以满足银行的融资需求，另一方面在一定程度上也可以视为投资者本金相对有保障的股票。除了业绩外，目前上市银行估值普遍偏低，净亏损已成为A股上市银行的普遍表现。上海银行的市净率（LF）为0.69倍，市盈率（TTM）为5.63倍，均略低于上市银行中位数。
近两年，随着可转债市场回暖，可转债发行数量和可转债指数均大幅增长。拨备覆盖率为321.38%，较2020年三季度末下降6.69个百分点，较上年末下降15.77个百分点。虽然略有下降，但总体仍处于较高水平。上海银行可转债的发行受到投资者的关注，不仅因为优质的可转债具有攻守兼备、债券的安全性和股权转换后的潜在回报，还因为其出色的二级市场近两年可转债市场表现。